股市切换风格：成长股转价值投资

2022年的A股走过一周，短短的四个交易日，其实可以用一句话可以概括。

风格切换！

第一是新旧切换，从半导体、光伏、锂电池、医疗、绿电等新兴赛道调仓切换到了保险、钢铁、基建、房地产传统行业。也可以说是成长转价值。

第二就是高低切换，其实本质就是高估值向低估值切换。

第三就是大小切换。高估值一般都比较小，低估值一般都比较大，从小盘股切换到了大盘股。

我关注的某知名医疗基金开年四天净值跌掉了10.5%，速度还是非常快速的，快速的下跌，引发了大家对于赛道的怀疑，也加速了风格的切换，可以看到周五风格的切换还加速了，平安、万科都是大涨。

这种风格切换目前至少有两种基础。

第一个是全球主流货币美元的加息周期，通胀压力巨大，美债收益率突破1.8%，通胀还在继续，加息预期越来越浓。全球成长风格都遭到了巨大的打击，女版巴菲特的成长基金接近腰斩。

第二个是国内的稳增长政策定调，水利基建、房地产等方向政策回暖，今年的稳增长所以固定资产投资这个方向是相对温和的，基建增速提升的预期明显上升，目前预期一季度基建投资将实现7%左右的高个位数的增长，全年基建增速也将有6.5%左右，明显高于往年。基建先行，地产后至，一季度稳增长政策有望从接力走向合力，相关主线具有较强持续性。

加上业绩披露期即将开始，高增长的赛道业绩很难高于市场的预期，而低估值的业绩也很难低于市场预期，从业绩预期角度来说，似乎风格切换也是应该的。

综合来看，一季度在政策回暖的预期下，依然是全年蓝筹行情的最佳参与窗口。

我在开年第一篇文章就讲过，全年一定要关注低位蓝筹的机会。当然除了优质的地产、保险、基建之外，港股的大型互联网龙头其实也具备了相当的价值。

至少在一季度，成长股会比较弱势，而价值股会保持相对的强势，互联网龙头股也跌成价值股，去年还是赛道。。。

所以成长和价值不是矛盾的，而是可以互相转换的。

今天就说这些吧。

注意：以上的行业或个股分析不代表可以马上投资，而应该结合具体企业的竞争优势、估值水平等情况。

最近看好的投资方向：高端白酒、食品消费、少数优质地产龙头、建材、光伏中下游（组件、电池片、光伏发电）等、锂矿上游龙头。