股票什么时候会有牛市？牛市来了，股票牛市第一波！

本来已经想好写啥，结果今天下午这行情，又要被迫熬鸡汤聊…

我一直有个预感，就是今年整体行情类似于2016年，不过是温和版的。

上图是2016年全年的周线走势数据。一开年就是连续的2周大跌，里面包含了著名的三连熔断，也就是1月4日和1月7日大盘直接跌7%休市，以及1月11日跌5+%的准熔断。整个1月，上证指数从3500点左右跌到2600点左右，直接跌掉了四分之一。

我当时因为配置了部分债券和黄金，所以整体表现比大盘略好，整个一月大约跌了20%左右。我正好那一年都在国外，和A股有7个小时时差，醒来即收盘。套了那么多干脆躺平装死，有时候几天也不开账户。

但之后的11个月就比较舒服，大盘到了年底基本收复失地。这一年是妖股横飞，做价投的一天天看着短线打版吃肉。但其实大白马牛市已经启动，茅台、美的、格力都涨得很不错，其中美的全年涨了50%左右。

我在年初大跌的时候，换仓到格力、平安等大蓝筹里面，在下半年账户已经反弹了不少。特别是格力被宝能系连续举牌，股价大涨成为市场焦点。我公众号最早的几篇爆文都是关于格力的，算是蹭到了董大姐的流量。到年底的时候，我的账户神奇地小赚了几百块钱，四舍五入以后收益零。

回顾2016年，是想和今年做一个比较。

共同背景是此前经历了一波比较长的牛市，部分版块特别是创业板的估值很高。赚钱的人都赢麻了想休息下，市场的轿子没人抬。

区别则是：

1、这次牛市整体比较温和，不像上次那样猛烈，所以整体估值水平比上次低。

2、2015年股灾消灭了一大波融资盘，我认识的好几位本来有8位数资金的大哥们都接近清零，导致2016年全年的流动性都很差。但这次市场流动性还很好。

3、今次港股通史上最低估，比2016年低估多了。今天a股收盘后恒指又翻红了，已经七连阳了哟…这就是最好的说明。

以上三点是这次的优势，

3、这次蓝筹白马的估值高于上次。举例来说，平安和格力光看PE，这次和上次差不多。但当时平安和格力都维持着20%的业绩增速，而现在几乎没有增长，更别说茅哥这种了。综合来看，目前白马蓝筹的估值差不多是2016年的2倍左右，这是今年的劣势。

所以我拍脑袋认为，年前的行情大概率不好，但不至于像2016年那样整体跌四分之一。年后开始慢慢温暖，全年还是不错滴。

你们一定会问：如果明确知道1月不行，那为何不清仓等2月再进去呢？

两个原因吧。

一是我的体系就是只回避系统性风险，例如股灾、熔断啥的，现在远没有到这步。反正我是做不到跌的时候不在场，涨起来正好进场的…

二是当前市场结构分裂很厉害。概帮、三傻、港股通这些开年以来表现都不错，周期也还行。

年初制定的策略就是低估4、赛道4、周期2的组合，截至目前低估和周期都是帮我赚钱的，无奈赛道跌太凶残而已。

但我手上的所谓赛道绝大多数也符合去年说的双20原则，也就是PE不超过30是2字头，增长超过15%四舍五入算20%。这一波被砸以后很多PE都不到20甚至15了，简直可以直接换到低估值组了。

总之作为2016年都熬过来的老股民，表示非常淡定。当然咯，核心还是持有的都是优质股给我的勇气，最坏也就是靠吃分红解套了。