什么是国债

国债顾名思义，就是国家发行的债券。

那么什么是债券呢？就是负债的凭证，可以理解为有固定金额的借条。

假如你有钱，你会把钱借给谁？首先我们要考虑的是对方的还款能力。比如银行，把钱借给银行就变成了存款。

债券根据发行机构的还款能力，以及主体本身，主要将债券可分为，国债、金融债和企业债。

假如国债、金融债和企业债的利息是一样的，毫无疑问，我们首选的应当是国债，因为国家最具有还款能力，风险最小，也被称之为金边债券。

理解了债券，再去理解国债就不难了，它就是国家以税收为前提打下的借条。

在李嘉图等价定理中认为，在某些条件下，政府支出通过发行国债融资或者通过税收融资，是没有任何区别的——这句话的意思大体就是，国家发行国债是变相的税收，都是国家从老百姓手中拿钱。

我们把目光投向美债，它已经远远超过美国的GDP，虽然不知美国税负怎么样（当然，疫情之下，轻之又轻），但从美债累计余额来看，它就已经变相的向民重收了重税——这关系到国债的负担和国债负担率。

国债的负担和国债负担率

国债的负担包括4个方面：一、认购者负担；二、纳税人负担；三、代际负担；四、政府负担。

认购者负担不用多说，就是承担债券的风险，比如国家没钱还债，税收远远不足于还款，投资者就要亏本，例如以前的希腊债务危机，例如国家破产。

纳税人负担，上面说了，国债就是国家以税收为前提打下的欠条。若欠条要还钱，那么自然就会转嫁给纳税人，通过增加税收来还债。

代际负担，这就是坑子了，坑爹听得多，坑子倒少见，但代际负担就是坑子，上一辈人享受，下一辈人还债。

政府负担，政府可以通过减少支出，收紧财政，或通过经营国有企业或其他收入来还债，比如修高速公路可以通过收过路费来还债。

那么国家欠债多少比较合适呢？不至于国家破产，这就是国债负担率了。

国债负担率即国民经济承受能力，是国债累计余额占国内生产总值（GCP）的比重，公式为：

国债负担率=国债累计余额/GDP。

教材是这么说的，发达国家的国债负担率指标在国际公认的警戒线是不超过60%，发展中国家则是不超过45%。

我们再来看美债，它已经远远超过GDP本身了，从四大负担来看，当下的美债是存在一定的信用风险的。

国债种类和风险

我们打开同花顺交易软件，在国债行情中可以看到国债、铁道、国开、进出、农发和特国等，是不是一脸懵逼？

国开、进出和农发不难理解，它实际就是国家的三大政策性银行发行的债券，可以说是金融债券，但在同花顺分类中，它是将其归纳到国债中的，因为最终负债的还是国家，以及以税收的形式偿付。

铁道就是国家铁道集团，与政策性银行一样，都是国家全控股的公司组织。

而特国呢？就是国家特别债券，据说我国发行了三次特别国债，分别是1998年、2007年和2020年，内涵你懂的——但查看了一下，2017年也是有特国的，只是没有具体事件，比如2020年特国全称是2020年抗疫特别国债。

虽然国债有这么多种类，但它的意义基本是差不多的，最终背负的都是国债，再背后就是税收了。

那么国债有哪些风险？国债风险主要包括四种：一、信用风险；二、流动性风险；三、利率风险；四、市场风险。

如果你购买的国债不是交易所的国债，而是银行柜台凭证式的国债（就是国债发行时，老人们在银行疯抢的国债），那么它的风险主要有信用风险和流动性风险。

信用风险不用多说就是国家破产，还不起债，但目前我国不必恐惧。

流动性风险就是当下要取现，会损失相应的本金或利息，比如扣多少天的利息，或靠档计息，甚至会被收取相应的手续费。

而如果是交易所的国债，还有相应的利率风险和市场风险，国债的交易价格随利率的变动而变动，也受市场交易情绪和预期等的影响，即分别是国债的利率风险和市场风险。