新潮能源股票最新分析（新潮能源是否难逃ST命运？）

连续数月下跌之后，新潮能源仍“跑输”了反转中的石油行业指数。

2月23日，新潮能源（600777.SH）的跌势不改，全天跌幅1.56%，股价报收1.89元。数据显示，2月7日~23日，在虎年的头13个交易日中，新潮能源逆势下跌13.7%，远落后于同期石油行业指数的7.58%涨幅。

《投资者网》对比行业指数发现，自去年9月16日调整以来，新潮能源的股价由3.09元高点一路下滑，延续了5个月跌势，报收于23日的1.89元，区间跌幅近四成；同期的石油行业指数则早已反转，于1月7日攀上5033点，创下了近两年新高。目前该指数仍报收于4725点，距离去年9月份5004点的高点仅一步之遥。

据了解，这一逆势下跌的情形与新潮能源巨额担保一事不无关系。2月8日晚，新潮能源公告称，公司涉嫌违规担保，涉及公司可能承担的债务本金约为15.94亿元，约为公司最近一期经审计净资产的12.82%。去年三季度末公司货币资金约8亿元，仅够上述巨额违规担保债务的一半。

公司指出，如在2022年2月8日公司披露《山东新潮能源股份有限公司涉及诉讼的进展公告》之日起一个月内，不能解决违规担保问题，公司股票可能被实施其他风险警示。

近16亿巨额违规担保

根据公告，新潮能源于2022年2月8日披露了《山东新潮能源股份有限公司涉及诉讼的进展公告》。公司收到代理律师转发的广州市中级人民法院《民事判决书》，广州市中级人民法院对广州农商行起诉包括公司在内的多家公司及自然人一案做出一审判决，其中判定公司与其他两家公司分别在15.86亿元范围内对华翔(北京)投资有限公司不能清偿债务的二分之一部分承担赔偿责任，并在798万元范围内承担案件受理费及财产保全费。

新潮能源表示，经查询公司档案，公司档案中既没有案件所提及的《差额补足协议》原件或复印件，也没有涉及为广州农商行信托产品提供差额补足的协议、法律文件、信函的原件或复印件。

针对此次判决结果对公司损益产生的负面影响，新潮能源回应称，该案一审判决认定事实以及适用法律均存在错误，公司将依照相关规定在法定期限内向广东省高级人民法院提起上诉。

目前，新潮能源正在积极准备二审上诉。公司认为一审判决中存在多项认定事实以及适用法律错误，公司将依照相关规定在法定期限内向广东省高级人民法院提起上诉。

所谓差额补足，是一种典型的增信措施，在各种投融资业务中较为常见。在资产管理领域，差额补足是指义务人通过各种形式，对全部或部分投资者的投资本金和收益未能达到预期水平的差额部分提供补足支付的交易安排。

针对上述事件，接近新潮能源的相关人士称，“目前法院认定是违规担保，因为我们这边没有查到相关资料存档，才被认定为是违规担保。如果后续认定为差额补足协议无效的话，那这个责任就不用公司来承担。这件事情当时是谁经手，就由谁来担责。”

“如果不能在1个月内解决这个事情，公司股票可能会被实施风险警示。无法保证在期限内解决，目前只能是积极上诉”，该人士表示，“公司现在主要是把历史遗留问题解决干净，同时经营好主业。”

目前来看，新潮能源被实施风险警示，戴帽ST的可能性较大。

公司称“系前任董事长个人行为”

据了解，这起违规担保事件发生在新潮能源前任董事长黄万珍任职期间，黄万珍在2018年5月因“个人原因”离职。离职之前(2018年初)，黄万珍尚持有新潮能源股份57万股。而自2014年起，其便在新潮能源担任董事长、薪酬与考核委员会委员、董事。2017年12月底，黄万珍的职位由董事长变更为副董事长。

“不是换届选举，是股东大会推选了新董事长之后他(黄万珍)才离职的，现在我们也不知道他在哪家公司。”前述人士指出。

据报道称，黄万珍在担任新潮能源董事长期间，该公司发生了多起对外投资损失及违规担保事件，其中最受关注便是广州农商行担保一案，最终导致新潮能源产生了巨额对外投资和借款。

而黄万珍本人，近年已被监管多次注意。2019年6月，因信披违规，上交所对新潮能源和时任董事长黄万珍、卢绍杰，董事会秘书何再权予以公开谴责；2021年12月，因未及时按规定披露相关担保事件，证监会对新潮能源及黄万珍、胡广君、杨毅分别作出行政处罚。

企查查显示，黄万珍目前在深圳金志昌顺投资发展有限公司任副总经理。不过据媒体报道，2021年5月，深圳金志昌顺投资被北京第二中级人民法院列为失信公司；2021年7月-10月，该公司被深圳中院前后三次强制执行。

数据显示，截至2021年第三季度，金志昌顺仍持有新潮能源2.75亿股股份，持股比例4.04%，位列公司第四大股东。但其所持股票目前全部处于质押状态。

“如公告披露的核查情况所述，公司现任董事、监事及高级管理人员在本案发生之前，对涉案《差额补足协议》不知情，更没有参与。”新潮能源强调，“个人行为与公司无关。”

不过，这也恰恰暴露出了无实控人状态的新潮能源，在连年的股东内讧下公司治理水平难以提升的垢病。对此，上交所在问询中要求公司回应“如何避免此类事项再次发生？”

新潮能源称，公司修订了印章管理制度，加强公司印章使用管理。2018年9月26日公司发布了《山东新潮能源股份有限公司章证管理办法》，重新刻制了公司印章，规范了印章管理行为。相关用印、用证都须先经部门主管审核、公司总经理批准等流程后方可用印。严禁员工私自将印章带出公司使用。

公司治理水平待提升

有意思的是，制定上述章证管理制度的管理层，目前也成为了被罢免的对象。2018年6月，在一众股东的簇拥下，刘珂顶替刘志臣成为了新潮能源的新董事长。刘珂的从业经历，让他被视为“中金系”的代表。

但股东们的态度很快发生变化，2019-2021年，新潮能源股东们连续三年尝试提请罢免以刘珂为首的管理层，双方冲突逐年升级，但前两年均以股东们的失利而告终。

2021年7月8日，新潮能源9位股东自行召开临时股东大会，审议通过了罢免刘珂、范啸川等6名董事及两名监事的议案。但新潮能源现任管理层对此不予认可，其还委托常年法律顾问娄允律师在会场外宣读了两点说明：一是相关主体无权自行召集、召开大会，且召集的程序违规；二是公司董监高已声明不参会且不认可会议效力。

7月21日，新任管理层进入新潮能源北京办公地，要求被罢免的董监事及被免职的高管履行股东大会决议，依法向新任管理层移交公章、证照等文件。该要求依旧遭到拒绝。

7月22日，新任管理层尝试召开新闻发布会，并宣布在章证照正式移交前，公司所有商务活动及签署合同均需要获得新任董事会成员书面确认。对此现任管理层不予认可，并表示将通过法律手段维护自身权益。上交所及山东证监局均对此下发了监管工作函。

一番折腾后，这场内斗似乎以现任董事长刘珂为代表的管理层“获胜”，该管理层仍牢牢掌控新潮能源。不过，此次能否妥善处理违规巨额担保的问题避免股票被ST，或将关系到现任管理层的去留。

据媒体报道，刘珂的资本运作版图颇为广泛。由其实控的中金创新曾与德隆系上市公司斯太尔(000760.SZ，目前已退市)合资成立基金，还参股了五粮液的一级子公司五粮液创艺酒，持股比例6%。有报道称目前刘珂身在美国，少有露面。

公开资料显示，新潮能源在2014年先后收购了美国德克萨斯州的Crosby郡的常规油田、Howard和Borden郡的页岩油藏资产，并于2016年底完成境内房地产、建筑、电缆、纺织等传统产业的剥离。目前，国内无相关油气田资产。

据公告，2020年，新潮能源净利巨亏26亿元，同比下滑346%。2021年前三季度，该公司归母净利润5.02亿元，同比增长447%，实现扭亏。1月17日，新潮能源发布业绩预盈公告，预计2021年实现扣非净利润8.53亿元，主要系2021年石油及天然气价格同比大幅提升，天然气产量同比增加等影响。

实际上，业绩大增，股价大跌的反常，与新潮能源长期处于无实控人状态，股东间长期内斗不无关系。

去年三季报显示，新潮能源前十大股东以私募为主，包括宁波国金阳光、宁波吉彤、北京中金君合创业、金志昌顺、东营汇广等，其中中金君合由刘珂实控。上述私募持股比例较为分散，都在2%-6%之间，其中第一大股东宁波国金阳光持股比例仅有6.39%。

显然，在长期的无实控人状态下，股东内斗频现的新潮能源很难提升公司治理水平，此番能否逃脱被ST的命运，市场正在拭目以待。